多只权益类产品打开申购公募REITs却扎堆警示风险丨基金下午茶

多只权益类产品打开申购公募REITs却扎堆警示风险丨基金下午茶

　　古建筑保护英语,古建筑保护策略,古建屋顶保护短期涨幅过大，公募REITs扎堆警示风险。业内人士表示，如果公募REITs二级市场价格明显高于资产端价值，则回落概率较大，存在因价格下跌导致投资亏损风险。此外，公募REITs价格上涨还会使现金流分派率显著下降。

　　数据显示，截至2月14日，今年以来共有35位基金经理离任，高于2021年同期的30位和2020年同期的31位。具体来看，35位离职的基金经理分布于31家基金公司中，其中工银瑞信基金和博时基金均有3位基金经理离任。

　　2月以来，越来越多的基金产品宣布恢复大额申购，如中庚价值领航、光大保德信新增长混合、金信消费升级股票、嘉实新财富灵活配置、上银鑫达灵活配置混合、中金量化多策略灵活配置等多只主动权益基金。中庚价值领航是价值名将丘栋荣的代表作，光大保德信新增长混合基金经理为光保的权益王牌基金经理魏晓雪。

　　周一盘后，伯克希尔哈撒韦向美国SEC提交了13F报告，股神巴菲特的最新投资动向曝光。13F文件显示，截至2021年四季度末，伯克希尔十大重仓股集中度为89.54%，持仓总规模约为3309.52亿美元，与去年三季度末的293.44亿美元相比大幅增长。

　　在四季度中，伯克希尔共新进3只个股、增持4只股票、清仓2只股票、减仓8只股票。而苹果公司依然是伯克希尔的头号重仓股，克希尔的第一大买入股为雪佛龙。

　　曾经的白酒、芯片，到现在的新能源、医药、军工，越来越多的投资者认识到，赛道是把双刃剑，相较均衡配置型的基金，赛道型基金的波动更为剧烈。

　　据数据统计，截至2月11日，中欧医疗健康混合基金的近三年收益率为138.9%，近五年收益率为182.6%，均超行业平均水平；但自去年7月份以来，在医药板块整体回调的带动下，该基金已经从高点下跌了超40%，仅2022年开年以来的跌幅就达到了21.8%。

　　类似情况也发生在新能源、军工等热门赛道的行业基金上，去年凭借重仓新能源翻倍的基金，却在今年已经回撤了超15%，让不少去年末追高买入的投资者损失惨重。

　　大盘昨日继续调整，沪指对上周的反弹做一个回踩确认，不排除有二次探底的可能；创业板指以十字星报收，在日线级别已形成严重超卖，也到达周线级别支撑附近，深成指分时也形成短期背离预期，存在反弹需求的。在情绪宣泄之后，市场或逐步迎来修复性反弹。建议在右侧交易性机会形成前重视仓位控制，弱势震荡格局下不宜追涨杀跌，同时也得防范美国加息进度的不确定性。关注稳增长主线相关的大基建板块，后疫情时代下的旅游、酒店板块，和短期活跃的数字经济及新冠药等板块。

　　2021年12月，中央经济工作会议定调稳增长。2021年底，专项债发行加速，财政部提前下达2022年新增专项债限额1.46万亿元，推动提前下达额度在今年一季度发行使用。根据报道，截至今年2月8日，年内新增专项债发行5114亿元，完成提前下达新增专项债务限额的35%，按此进度提前下达额度有望在今年第一季度发行完毕。新增专项债加快发行，推动重大项目形成实物工作量，建议关注基建稳增长背景下工程机械板块机会。

　　随着经济政策底的确认和新一轮稳增长周期的到来，我们认为市场修复的重心或持续聚焦具备边际改善和估值修复逻辑的板块，在估值切换渐行渐近的时点，提前布局尤其需要关注边际改善和成长的可持续性。从估值角度来看，医药行业目前处于历史估值低位。市场一直担心集采和医保谈判对价格段的压制，会改变医药行业的成长属性，我们认为在需求确定的情况下，医药行业长期平稳增长的逻辑不变。

　　长期来看，随着药品、耗材带量采购工作持续推进，安全边际高、创新能力强、产品管线丰富和竞争格局较好的企业有望在长周期持续受益，建议继续围绕创新药产业链、高端医疗器械、医疗服务和医疗消费布局，同时挖掘估值相对较低的二线.东吴证券：当前军工估值水平具有较大的安全边际

　　在军工行业急速调整的过程中，部分优质个股被错杀。当前板块估值水平已回落至2020年5月以来的底部区域，具有较大安全边际和绝对收益空间：以国防军工中信指数进行观察，自2020年7月军工板块行情启动前后至今，板块整体动态估值最低为2020年5月约60倍，最高为2021年1月近100倍，当前约65倍，已回落至2020年5月以来的底部区域。从板块代表性标的动态估值看，多只标的动态估值回落至2020年5月以来底部区域。我们认为，当前估值水平具有较大的安全边际和绝对收益空间。

　　军工板块有望逐步企稳，建议逢低积极布局。短期看，军工板块经过前期大幅回调，业绩不及预期的风险得到较为充分地释放，当前板块估值回落至53.4x，安全边际较高，后期有望逐步企稳；中期看，2022年作为装备采购十四五规划第二年，招投标有望密集落地，叠加产能瓶颈破除，助力行业景气度持续提升，未来三年行业较快增长依然可期；长期看，建军百年奋斗目标近在迟尺，百年变局势必将推动行业快速发展。